万银财富刘鹏：下半年货币基金前景如何

货币基金一个曾经作为“保本”理财产品的最佳选择，曾经在年终业绩上博得市场一亮。随着股市的波动震荡，越来越多的人来选择购买货币基金，银行短期理财产品这些风险低，收益有保证的产品。但近期，市场上开始闹“钱荒”，令很多投资人对原本不景气的投资市场，更加产生恐惧，纷纷赎回货币基金，令市场上出现了年中大规模赎回货币基金的现象。如今，“钱荒”的问题已经由政府出面“调和”，“钱荒”的后遗症会对下半年的货币基金造成哪些影响？下半年货币基金会出现一个什么样的行情？

从2011年的基金公司来看，各大基金公司开始增加债券基金和货币基金这些固定收益类产品的布局，从基金公司旗下这些基金产品的规模来看，一直属于攀升的形势，但2013年的上半年的缩水却很大。2013年，70多家基金公司整体缩水5828.78亿份，其中货币基金净赎回2800亿份，占据半壁江山。债券型基金赎回1381亿份，赎回比例约为33%。我们来回顾上半年的经济形势：首先，从利空消息面来看，货基和债基出现了一些违规造作事件，但这些不能成为巨额赎回货基的直接理由；我国经济的放缓增长，GDP数据不佳，PMI制造业数据偏弱，IPO开闸带来不确定性市场因素，美联储是否退出QE3，新兴市场投资还有哪里潜力等等，这些综合因素让本来就“心里没底”的老百姓，对后期中国经济更加“吃不准”。银行资金面吃紧，同业利率飙升，“揽储效应”导致客户纷纷投向“银行短期理财产品”，同时，银行提高理财产品收益率，这样一来，货基的赎回款一拥而入流向“银行理财产品，回购隔夜拆借利率等品种。对开放期的货币基金造成直接威胁。

7月份开始了，预示着上半年成为历史，不管是风风雨雨，还是惊涛骇浪，留给人们的是悲伤还是喜悦，都成为“美好的回忆”。我们要展望后市，对下半年中国经济会出现什么样局面，货币基金市场能否会再次受到基民的热爱，再次点燃“保本基金，低风险基金”的热情。笔者认为，要宏观和微观上来综合考虑。

宏观因素：目前，中国的投资市场不像以往，百姓的投资趋于理性，对市场上投资的产品选择更加的慎重，目前，就中国的投资产品来看，曾经风靡一时的过度投机，玉石，红酒，普洱茶，大蒜，姜艺术品等等，纷纷遭到“净化”。奢饰品投资，更是遭到新任领导“治理三公消费”，提倡“低碳生活”而趋于理性。从目前来看，中国百姓似乎找不到更合适的理财产品去投资，但就目前中国总体经济来看，虽有放缓，但是消费群体依然庞大，购买能力很强，百姓的投资欲望还是有的。基金作为间接投资的理性产品，在一定程度上避免了投资者和投资标的地“正面冲突“，风险相对低。回到金融市场上，下半年，如果政策的导向良好，IPO开闸带动市场做多的气氛，正巧股指目前处于低估值区域，前些涨幅的股票，经过了做空力量的洗礼后，释放了很多风险，下半年的政策利好，多空情绪的提升，会促使这些股票再次发力，到那时，基民们在布局基金的时候货币基金会再次受到追捧，首先，资金面不再吃紧，流动性释放，使得市场里有跟多地闲钱来申购货币基金最为“保本基金”垫底。而经过年中赎回的货币基金也会在规模上重新扩大，一次短暂的赎回，不能完全击垮某只基金。.