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英国脱欧后 投资者面临三大市场风险


[ 发布时间:2016-07-06 12:52 ] [ 来源: 未知 ] [ 作者:waihui678.net编辑 ]
外汇提供英国脱欧后 投资者面临三大市场风险最新资讯

    上周,债券收益率与股市的背离走势并不健康。债券市场在大声疾呼全球经济正在放缓,而股市投资者则掩上耳朵假装听不到。股市投资者不再关注增长,而是在不顾一切地寻找低收益率债券之外的其他安全投资选择。

      这种安全性至上的投资可能会出现什么问题?英国脱欧后,投资者将面临三大市场风险。

      首先,英国脱欧可能依然会对欧洲造成影响。英国脱欧导致已陷入困境的意大利银行系统进一步失衡,意大利总理伦齐(Matteo Renzi)已恳请德国允许意大利对该国银行业施以援手,但目前为止尚未取得成功。此外,还要注意意大利可能出现的政治危机,意大利今年10月将就宪法改革举行公投,伦齐已承诺,如果公投未通过宪法改革,他将辞职。这场公投正成为伦齐民望比拼的赛场。

      其次,投资者可能会像2月份时那样开始担忧央行是否会耗尽弹药。鉴于欧洲、日本正在实施负利率,而且美联储的利率也只是略高于零水平,这种担忧很可能再次浮现,击垮股市赖以实现不稳固平衡的一个支柱。

      第三个风险是政府可能终于留意到央行官员的建议,并放松“钱袋子”。英国财政大臣上周放弃了到2020年实现预算平衡的计划。日本5月份推迟了消费税上调计划,欧元区今年也已放松了对贯彻紧缩政策的要求。至于美国,不难想象无论是希拉里·克林顿(Hillary Clinton)还是特朗普(Donald Trump)上台,都会扩大美国的财政赤字,以提振经济增速。

      在正常时期,对于股市投资者而言这不是什么问题。经济加速增长推升债券收益率,但其效果会被企业利润的增加抵消掉。

      问题是,如果经济加速增长且债券收益率上升,就意味着投资者避开的银行及对经济敏感行业的公司实现盈利。然而,假若债券收益率再次上升,奉行“安全第一”准则的股市投资者近期蜂拥买入的股票(如公用事业和消费必需品类股,都是市场估值最高的类股)将受到冲击。

      英国脱欧或许并不会重现雷曼兄弟破产时的情景,但却让投资者面临一个令人不快的选择:如果情况比预想的好,那么高估值的安全资产可能下跌;而如果债券市场对经济前景的悲观预期是正确的话,那么估值较低的增长型股票就会进一步下滑。

    

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